Büyük Firmalar Bitcoin Rallisinde Yön Değil Gelir Arıyor: 603 Milyon Dolarlık Pozisyon Taşıyor
Büyük işlem firmaları, Bitcoin’in 62 000 $‑dan 77 000 $ üzerine hızla yükseldiği bu ralli sürecinde fiyat yönüne değil, fonlama geliri elde etmeye devir yaptı. CoinDesk’in zincir üstü ve türev piyasa verileri, Abraxas Capital, Fasanara Capital ve Wintermute’un Hyperliquid üzerinde oluşturdukları kısa pozisyonların toplamda yaklaşık 338 milyon dolar değerinde Ethereum (ETH) ve 265 milyon dolar değerinde Bitcoin (BTC) karşılığında spot varlıklarını dengelediğini gösteriyor. Bu strateji, firmaların spot varlıklarını vadeli işlemlerdeki karşı pozisyonlarla eşleştirerek fiyat hareketine maruziyetlerini azaltmalarına olanak tanıyor.
Yükseliş dönemlerinde vadeli işlemlerde alım tarafı yatırımcılar, karşı tarafı kısa pozisyon taşıyanlara düzenli ödeme yapıyor; bu da büyük sermayeli firmalar için önemli bir gelir kaynağı oluşturuyor. Bitcoin’in 30‑günlük yıllıklandırılmış fonlama oranı yüzde 6,7’ye, 7‑günlük ortalaması ise yüzde 8,7’ye yükseldi. Glassnode verileri, şubat‑Temmuz döneminde çoğunlukla düşük veya negatif seyreden bu oranların, Ağustos ayındaki yükselişle birlikte yeniden pozitif hale geldiğini ortaya koyuyor.
Abraxas Capital, son dört gün içinde Binance’den 73 872 ETH (yaklaşık 173 milyon dolar) çekti; bu transfer, firmaların spot varlıklarını vadeli pozisyonlarıyla birlikte yönettiğini işaret ediyor. Ayrıca, CME’de Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon 87 000 BTC’den 122 000 BTC’ye yükselirken, Ethereum sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyon 14 milyar dolara ulaştı. Kaldıraçlı long pozisyonların yoğunlaşması, fiyat ivmesi durursa sert bir geri çekilme riskini artırıyor.
